医药流通企业“回款拉锯战”的日子，要熬到头了？

解决药企回款难题再被提上日程

“研究推进医保与医药企业直接结算、加快解决医疗机构拖欠药品流通企业货款问题。”6月8日，国家卫健委等十四部门发布《2026年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，这是历年医药领域纠正不正之风文件里，首次鲜明地提出解决药企回款难的问题。

2024年文件仅强调“加大回款结算等权力集中的医药购销领域商业贿赂治理力度”，2026年的表述再细化。回看以往破解药企回款难这一顽疾脉络，多以国家医保局为主导，如今十四部门发文。

这或许与医药流通企业生存空间持续被挤压有关——2023至2024年，医药流通企业应收账款回款天数平均拉长2天。数据背后的现实是药企回款难不仅是效率问题，还有话语权的失衡。

赛柏蓝了解到，有医院“鼓励”医药流通企业把自己告上法庭，走诉讼调解，医院能名正言顺地申请打7折、8折等清账。立案后也能倒逼院领导处理回款，而不再是医院采购部门和药商间的“拉锯战”；还有医院出现托管情况，收取超30%配送费等。

面对药企回款难的顽疾，顶层设计在2020年便开出了“药方”——《中共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见》发布，首次提出推进医保基金与医药企业直接结算。在后续六年多时间里，从医保资金预付、直接结算到即时清算，相关政策文件密集落地。

到了2025年，制度的地基基本已打好——全国所有统筹地区已全部实现医保基金即时结算，覆盖超60万家定点医药机构；医保与医药企业直接结算集采货款，已有29个省份的241个统筹地区落地实施。

例如今年4月宁夏医保局透露，医院回款实现18天到账的突破；2025年5月至6月，浙江实现99.9%的按时结算率……直接结算的“阳光”持续照在集采药或国谈品种身上。国家医保局明确，2026年全国全面实现集采药品耗材、国谈药的直接结算。

南京医药在互动平台上坦言，公司来自公立医疗机构的集采和国谈品种回款账期有所改善。

非集采药的回款问题，多数依然遵循医院主导的逻辑。

面对非集采药深陷回款泥潭的情况，有关部门也开始发力——2025年底召开的全国医疗保障工作会议明确，2026年核心任务之一为基本实现国家组织集采中选药品耗材直接结算并积极稳妥地扩大至其他产品，提高企业回款效率。

地方层面已有动作。2025年，广东发布通知明确适时拓展至非集采品种；海南更早一步，在2024年选取文昌市作为试点，将非集采药品与耗材纳入直接结算范围，计划总结经验后适时向全省推行。

毛利薄、回款慢医药流通企业如何“闯关”？

医疗机构在药品集采考核下“拆东墙补西墙”的回款做法，最终压力传导给了医药流通企业。

目前，2025年医药流通领域的完整数据尚未披露，但可以先看A股上市的24家医药流通企业2025年年报。

相较于2023年，2025年A股上市的24家医药流通企业，应收账款总和约2591亿元，增加近200亿元；周转天数约140天，增加22天。

回款变慢的同时，利润空间也在收窄——2024年，全国药品流通直报企业平均毛利率仅7.2%，净利润率1.4%。集采压缩毛利、医院回款拖慢周转，除政策端持续发力疏通药企回款堵点外，医药流通企业如何“自救”？

与2023年相比，尽管A股上市的24家医药流通企业中仅有6家应收账款周转加快，却有多达17家企业经营现金流实现增长。

有的医药流通企业不再盲目垫资。以海王生物为例，其在2025年主动放弃部分低效、低毛利率业务，并优化个别运营低效的子公司。2026年，其明确将“现金流”作为经营核心，加强对应收账款、存货、预付账款等经营性资金占用的日常监控。同时，向逾期账款“开刀”，制定一年期以上超期账款的压缩目标及分级奖惩考核机制。

另外，2024年以批发为主的上市公司平均毛利率为10.3%，而以零售为主的则达33.4%。面对毛利率的差距，部分医药流通企业还开始加速向院外要现金流、要利润，如2025年华润医药零售业务实现26.20%以上的增长、人民同泰零售板块营收同比增长21.04%。

另外，医药流通企业能售卖的不只有药品还有服务，其数据与服务价值开始凸显。

如塞力医疗利用“AI+医疗大数据”加速向医疗数字化全场景服务商转型，横向切入临床决策辅助、数字疗法、智慧居家诊疗、养老大健康及双碳“无废城市”建设等高价值赛道。据悉，其已成功构建起“院内运营—临床诊疗—院外健康—区域协同”的全链条AI产品矩阵。

当卖药的差价撑不起未来时，靠提供具有特色的服务赚钱，成了医药流通企业跨越周期的底气。

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